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菜粕现货供应紧俏 期货具备牛市潜力

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发表于 2013-6-18 10:48:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
现货供需持续偏紧,步入旺季市场价格频频走高。背靠坚实的基本面,远月大幅贴水的菜粕期货有望走出一波大牛市。
  重拾涨势的菜粕期货近两日表现抢眼。截至昨日收盘,菜粕期货主力1401合约收报2280元/吨,较前日结算价上涨30元/吨或1.33%。市场资金流入明显,主力合约当日增仓7.9万手至32.9万手,成交量亦有所放大。
  上海中期分析师邓宁宁表示,菜粕期货昨日整体表现强势,后市易涨难跌。从盘面上看,虽然近月1309合约受现货支撑较强,但因国储收购在9月份临近尾声,且菜粕购销也逐步转向淡季,1309合约2600元附近接近托市价格,多头追多仍显谨慎。主力1401合约期价大幅增仓上行,表明多头看涨信心坚定。
  现货紧俏是市场看涨期价的重要原因。据中华油脂网监测数据显示,6月17日江苏地区菜籽市场大体平稳,安徽地区菜籽价格总体稳中上涨,新季菜籽收购竞争激烈,湖北菜籽销售较快,目前收购挂牌2.50~2.55元/斤(水杂15%)。全国菜粕市场比上周均提高出厂报价,江苏、安徽报价2750-2850元/吨(蛋白36%),其中安徽巢湖地区当地大平厂家菜粕成交2850元/吨,湖北公安中粮及老河口奥星新菜粕报价2900元/吨,涨150元/吨。
  另据了解,中储粮日前已向各地收储加工企业明确通知,今年菜粕统一收购价为2600~2660元/吨,不同地区略有差异,但平均售价在2630元/吨。
  “虽然菜粕指导价格低于此前市场预估的2700元/吨,但在菜粕购销旺季,油企对菜粕挺价格局不变,6月份以来国产菜粕现货报价坚挺在2850元/吨左右,这给予期货市场继续逢回调做多菜粕的信心。”邓宁宁称。
  夏季是下游水产养殖对菜粕饲料的需求旺季,短期内消费季节性趋暖将对市场形成很强支撑。而从中长期看,新年度国内菜粕市场供不应求的格局仍难以改变。不少业内人士认为,远月菜粕期货贴水幅度较大,做多相对风险较小,而从基本面分析,菜粕毫无疑问具备牛市潜力。
  国家粮油信息中心预计,2013/2014年度,我国菜籽粕新增供给量预计为1029万吨,其中菜籽粕产量预计为994万吨,进口量预计为35万吨。该年度菜籽粕国内消费量预计为1030万吨,与上年度持平;出口量预计为10万吨。该年度菜籽粕供需缺口预计为11万吨。
  据海通期货分析师叶云开介绍,饲料厂当前库存较低,前期都不看好杂粕价格,现在尽管价格上涨也只能被动补库。“目前市场上菜粕资源并不是很多,菜粕价格走高一定程度上影响饲料企业利润,不过近期下游肉禽价格回升有助于菜粕价格的传导”。
  现货偏紧的基本面支持菜粕期货走强,不过市场仍存在一些潜在风险。宏观面风险首当其冲,最为直接的是资金面影响。业内预计,国内资金面偏紧的情况在6月底前难见明显改善,短期对投资市场形成整体压制;国际市场上发生系统性风险的可能性仍然存在,市场关注本周将要召开的美联储6月议息会议结果。
  此外,由于6、7月份国内进口大豆到港量大幅上升,豆粕供应量阶段上升或对菜粕市场形成冲击。相关机构统计,6月份我国进口大豆到港量在690万吨左右,由于部分船期延误,实际到港量可能会超过700万吨,创下月度进口量的历史最高纪录。
  “菜粕1401合约受豆粕走势影响,波动性或较大。1405合约在季节性上强于1401合约,期价呈现升水格局。且在走势图形上,1405合约价位偏低,后期易涨难跌,可布长线持有1405合约头寸。”邓宁宁认为。

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