综合看来，导致今年上半年菜粕价格创出历史新高的基本面因素都已经发生了较大的变化：一是国产菜籽增产，上半年国内菜粕供给紧张的局面将得以缓解;二是今年进口政策进一步放宽，1-4月进口量为历史同期高位;三是2013年油籽丰产预期强烈，南美和北美大豆先后丰产上市，主产区欧盟、加拿大增产，ICE盘面远期贴水已非常明显，下半年国际市场菜籽和菜粕价格下跌可能性较大，有利于企业进口;四是进口大豆成本环比下跌，豆粕成本下降，价格中长期看跌，且养殖业终端需求受禽流感等因素影响较大，2013年菜粕的替代需求将明显减少。C4X中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　15日因菜籽收储价据称已确定在5100元/吨，菜粕主力全日上涨明显，后两个交易日高位调整。随各地新作菜籽收割逐步开始，气温升高水产饲料需求增加，及饲料企业年初库存的消耗，主力合约或进入宽幅震荡走势，上方受到油籽丰产压力压制反弹高度，下方成本高企盘面压榨利润深度负值提高支撑。1月进口菜籽盘面压榨利润远高于9月国产菜籽盘面压榨利润，加菜籽及美豆7-11价差还未在国内盘面上得到充分反应，1309-1401价差本周扩大50点以上，第一目标看到前期高点250点，后期取决于现货市场需求情况仍可能扩大。C4X中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　主力持仓方面，现货商套保盘集中在中信新际及国投期货席位，两者在菜粕1309、1401及菜油1309均持有大量空单。尤其是菜粕1401合约空头持仓非常集中,前二十位持仓中主力空头持仓为主力多头的两倍，将压制1401后期走势。C4X中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧