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2013年3月菜粕市场回顾及4月预测

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发表于 2013-4-3 11:21:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
  2013年3月,国内菜粕市场涨势强劲。供应方面,市场库存有限;截止月底,长江流域地区油厂库存基本售罄,剩余菜粕主要集中大型厂商手中。沿海地区油厂以执行前期合同为主,近月合同基本预订完成,远月正在预售执行。需求方面,本月逐步转好,前期采购信心不足,终端需求清淡;后期南方水产出现启动迹象,需求逐渐明朗。

  一、3月菜粕期货行情



图1 菜粕1305合约日线图                      图2  菜粕1309合约日线图

  本月菜粕期货市场整体呈现近强远弱格局。主要受现货价格支撑,菜粕期货近月1305合约走势坚挺,创史上新高2775元/吨。远月主力1309合约受利空影响震荡下行,跌破2400点强支撑位,大幅下行,月度跌幅1.56%,收于2365元/吨。外围豆类市场震荡偏弱对国内菜粕形成压力,国家允许从澳大利亚进口油菜籽的消息导致菜粕期价反弹的动力不足,低位弱势震荡。

  二、3月菜粕现货行情



图3  2013年国内菜粕现货价格走势图 数据来源:中国饲料行业信息网

  由图可知,国内菜粕现货市场由年初展开上涨行情,2月中下旬开始涨势较为强劲。长江流域库存基本售罄;港口沿海地区以执行合同为主,远月合同预售基本完成。截止3月29日,湖北地区国产菜粕价格为2900元/吨,较月初涨300元/吨;广东地区国产加籽粕报价2930元/吨,较月初涨230元/吨。

表1  2013年3月国内各地区菜粕现货价格行情  数据来源:中国饲料行业信息网



  表中数据显示,本月菜粕现货价格涨势强劲,国内大部分地区月度涨幅9%-11%左右,约200-300元/吨。据本网调查,截止3月29日,港口沿海地区油厂调低合同报价;长江流域菜粕库存有限,主要集中在大型企业手中,停报现象增多。湖北荆门地区今日当地某油厂国产菜粕报价在2950元/吨,价格高位企稳,货源极度紧张。襄阳地区小厂供应能力有限,现货售完,后期合同报价2820元/吨,目前以执行前低价合同为主。富之源加拿大菜粕5月合同报价2950元/吨。湛江中纺6-7月份合同菜粕报价2800元/吨。广西防城港近月国产加籽粕4月合同价格2860元/吨;远月国产加籽菜粕6月国产加籽菜粕合同价格2820元/吨。福建福州国产加籽菜粕价格运坚挺。目前当地某油厂国产加籽粕出货价格在2950元/吨左右,4月合同,价格坚挺运行。当地油厂目前库存十分有限。漳州集佳少量现货库存供应,报价2820元/吨,稳定运行。营口嘉里国产菜粕报价2820元/吨,价格未受周边影响下跌。

  三、油厂压榨亏损 厂商挺粕心态较强



图4 2013年国产与进口菜籽压榨利润 数据来源:中国饲料行业信息网

  截止3月29日,今年全国油菜籽企业平均压榨亏损-180元/吨左右;其中湖北、江苏地区压榨利润分别在-170、-188元/吨。尽管国产菜籽压榨利润亏损幅度收窄,但亏损幅度依然较大。国内油脂市场受外围打压,菜油价格低位运行,国产油菜籽压榨利润一直处于负值,在油厂加工利润亏损的情况下,油厂挺粕价的心理将逐渐加强,短期菜粕价格下调的可能性相对较小。

  进口菜籽方面,目前我国主要进口加拿大油菜籽,其成本高企;此外由于温尼伯油菜籽期价飙升,使得进口价格持续上扬,进口油菜籽利润萎缩为了补亏油厂抬高菜粕报价。图中可知,进口菜籽加工利润一直在盈亏线上徘徊。我国已经开放澳大利亚油菜籽进口,目前澳大利亚油菜籽出口量在200万吨,将弥补加拿大出口的短缺;开放澳大利亚进口,将对国内冬菜籽收获前期的供应偏紧压力有所缓解。

  四、4月菜粕市场展望预测

  供应方面,菜粕市场库存有限,长江流域菜粕基本售罄,剩余库存主要集中在大型厂商手中;沿海地区远月合同预售也基本完成。新菜粕集中上市预计要在6月份 ,短期内供应低下仍是菜粕价格完美支撑点。

  外围方面,USDA报告利空市场,同时巴西运输堵塞将有所缓解,导致豆类期现市场大幅下跌,豆粕市场后市再度看跌,对菜粕市场造成一定压力。中远期来看,菜粕后市存在回调风险。

  需求方面,目前国内水产养殖启动在即,南方地区气温转暖,基本开始启动,采购终端需求良好。随着气温转暖,4月国内大部分地区水产将活跃起来,对于菜粕需求量也不断上升。目前来看,4月菜粕价格支撑点较强。

  综合来看,梧桐认为短期内后市菜粕市场依旧坚挺运行;中长远来看,受利空影响,现货价格或将出现回调风险。因此建议厂商高价抛货为宜,不宜过分追高。

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